La Banque du Japon Stabilise son Taux à 0,25% Malgré les Incertitudes Économiques Mondiales
La Banque du Japon (BOJ) a décidé de maintenir son taux d’intérêt de référence overnight inchangé à 0,25 %, marquant ainsi une continuité dans sa politique monétaire. Cette décision, attendue par la majorité des économistes, reflète la prudence de la BOJ dans un contexte global incertain, notamment en raison de l’élection présidentielle américaine imminente et des perturbations économiques à l’échelle mondiale. Bien que la banque centrale ait choisi de maintenir son taux actuel, elle n’exclut pas de nouvelles hausses dans les mois à venir afin d’atteindre ses objectifs d’inflation à moyen terme.
Les Raisons Derrière la Décision de la BOJ
Dans sa déclaration, la Banque du Japon a précisé qu’elle restait vigilante face aux évolutions des économies étrangères, et plus particulièrement celle des États-Unis. Les élections américaines, qui auront lieu prochainement, créent un climat d’incertitude pour les investisseurs, car elles pourraient provoquer des changements de politique affectant les marchés internationaux. En effet, l’impact d’une modification de la politique économique américaine pourrait se répercuter rapidement au Japon, notamment sur le marché des changes.
Impact des Événements Politiques et Économiques Internes
Au niveau national, l’instabilité politique reste un autre facteur influent dans la décision de la BOJ. Le Parti libéral-démocrate, actuellement au pouvoir, a subi des revers électoraux qui pourraient limiter sa capacité à collaborer efficacement avec la BOJ pour stimuler l’économie. Ce manque de coordination politique pourrait affecter la stabilité des marchés japonais et compliquer davantage les décisions de la banque centrale.
De plus, la BOJ garde en mémoire la volatilité du marché survenue en août dernier, qui avait suivi une précédente hausse des taux en juillet. Cette hausse, que la BOJ n’avait pas suffisamment anticipée au niveau de la communication, avait déclenché une chute des valeurs boursières, entraînant des critiques quant à sa gestion de la transparence de ses décisions.
Réaction du Yen et Conséquences pour les Marchés Financiers Japonais
Suite à l’annonce de la politique monétaire de la BOJ, le yen a connu des fluctuations avant de se renforcer face au dollar, passant de 153,38 à 152,83. Cette appréciation du yen a eu des répercussions sur les actions japonaises, car une monnaie forte réduit la compétitivité des exportateurs nippons. L’indice Topix a temporairement chuté de 0,9 % avant de se redresser légèrement, tandis que le rendement des obligations d’État japonaises à 10 ans a diminué de 1 point de base, atteignant 0,94 %.
L’appréciation du yen est un sujet sensible pour la BOJ, car un yen plus fort pourrait limiter les hausses de prix à court terme, mais il présente aussi des risques inflationnistes si la devise venait à se déprécier davantage. La finance japonaise suit de près les seuils critiques, notamment si le yen venait à atteindre 155 contre le dollar, ce qui pourrait justifier des interventions du Premier ministre Shigeru Ishiba.
Les Perspectives à Long Terme de la BOJ sur l’Inflation et les Salaires
La BOJ, dans son rapport trimestriel, a souligné son intention de relever ses taux lorsque ses perspectives d’inflation seront atteintes. Actuellement, la banque centrale prévoit que l’inflation sous-jacente atteindra sa cible de stabilité des prix de 2 % d’ici la fin de sa période de projection, en mars 2027. La BOJ a également observé une augmentation des salaires nominaux, signalant un renforcement de la dynamique qu’elle recherche pour favoriser une croissance soutenue des prix.
Selon les analystes, une augmentation des salaires est essentielle pour la BOJ, car elle pourrait enclencher un cycle vertueux entre les hausses de salaires et la hausse des prix, créant ainsi une inflation stable. Cette stabilité des prix est un élément crucial pour permettre au Japon de sortir de sa politique monétaire ultra-accommodante et de normaliser ses taux d’intérêt à long terme.
Anticipations pour les Prochaines Décisions : Décembre ou Janvier ?
D’après un sondage de Bloomberg, la majorité des observateurs de la BOJ s’attendent à une prochaine hausse des taux d’ici janvier. Les analystes et les investisseurs surveilleront de près les commentaires de Kazuo Ueda, gouverneur de la BOJ, lors de sa conférence de presse, pour déceler des indices sur la trajectoire des politiques monétaires à court terme. Les observateurs seront également attentifs aux déclarations d’Ueda concernant l’instabilité politique interne, ainsi que les perspectives des économies américaine et chinoise.
Le risque d’inflation au Japon pourrait encore augmenter si la pression sur le yen s’intensifie, notamment en raison des politiques de la Réserve fédérale américaine. Si une réduction des taux par la Fed se profile, cela pourrait offrir un répit au yen, en freinant sa dépréciation. Le ministère des Finances japonais sera également attentif à la valeur du yen, souhaitant éviter que la devise ne s’approche des 150-155 yens pour un dollar, niveau où une intervention devient probable.
Conclusion : Une Politique de Normalisation Prudente
Malgré les incertitudes, la Banque du Japon semble déterminée à maintenir une trajectoire vers la normalisation de sa politique monétaire, bien qu’elle opte pour une approche graduelle. La hausse des salaires et des prix, couplée aux pressions inflationnistes sur le yen, pourrait accélérer la nécessité d’un resserrement de la politique monétaire. Cependant, les analystes anticipent que la banque agira avec prudence, surtout en l’absence de stabilité politique claire et avec les risques économiques mondiaux en toile de fond.
