La BOE (Bank of England) Envisage une Première Baisse des Taux Depuis la Pandémie

Un Contexte de Décision Délicat

Les responsables de la Banque d’Angleterre (BOE) sont sur le point de prendre une décision critique concernant les taux d’intérêt, potentiellement la première réduction depuis le début de la pandémie. La décision pourrait être influencée par la diminution des pressions inflationnistes au Royaume-Uni. Hier soir, les investisseurs évaluaient à 57 % la probabilité d’une baisse d’un quart de point, ramenant le taux directeur à 5 %. La BOE annoncera sa décision jeudi à midi à Londres.

Contexte Économique et Politique

Le coût de l’emprunt est resté élevé, atteignant des niveaux inégalés depuis 16 ans. Cette situation a pesé lourdement sur l’économie britannique, qui peine à se relever d’une légère récession survenue l’année dernière. Le gouverneur Andrew Bailey, qui s’est tenu à l’écart des commentaires publics durant la saison électorale, prendra la parole lors d’une conférence de presse à 12h30, rompant ainsi son silence depuis la victoire du Parti travailliste sous la direction de Keir Starmer le 4 juillet.

Perspectives de Croissance et Prévisions

La banque centrale britannique publiera également ses prévisions de croissance et d’inflation, ainsi que des indications sur les futurs ajustements de la politique monétaire. La dernière réunion du Comité de politique monétaire (MPC) s’est conclue sur un vote de 7 contre 2 en faveur du maintien des taux. Cette fois, les économistes anticipent un vote de 5 contre 4 en faveur d’une réduction.

Analyse des Facteurs Décisionnels

La décision de juin dernier avait été décrite comme « finement équilibrée » pour environ trois membres du comité. Des membres influents tels que Catherine Mann et Jonathan Haskel devraient continuer à soutenir le maintien des taux actuels. Une grande inconnue demeure la position de la vice-gouverneure Clare Lombardelli, qui vote pour la première fois.

« Nous pensons que cela aura une importance importante en tant qu’outil de signalement concernant le niveau de confort du MPC face à une accélération de la croissance », a déclaré Sanjay Raja, économiste senior chez Deutsche Bank.

Focus sur l’Inflation et la Croissance

L’inflation dans les services a dépassé les attentes en juin, bien que l’IPC global soit resté aligné sur l’objectif de 2 %. Une partie de cette augmentation inattendue des prix peut être attribuée à des événements spécifiques, tels que la tournée britannique de Taylor Swift, qui a provoqué une hausse des prix des hôtels. Toutefois, les pressions sur les prix, excluant les éléments volatils, sont restées modérées.

Les perspectives de croissance économique ont été revues à la hausse lors de la dernière réunion, avec une projection favorable pour le deuxième trimestre de 2024. La Deutsche Bank prévoit une révision significative des prévisions de PIB en août, alimentée par une consommation accrue des ménages et des investissements des entreprises.

Prévisions d’Ajustements Futurs et Vente d’Actifs

Les responsables de la BOE surveilleront de près les indicateurs de prix prospectifs, en tenant compte de l’appréciation de la livre sterling et des variations des prix du gaz naturel. Le compte rendu du mois d’août pourrait également fournir une mise à jour sur le programme de vente d’actifs dans le cadre du resserrement quantitatif. Certains économistes prévoient que le MPC pourrait maintenir, voire accélérer, le rythme actuel de 100 milliards de livres par an.

En conclusion, la décision de la BOE ce jeudi sera déterminante pour l’avenir économique du Royaume-Uni, dans un contexte de pressions inflationnistes modérées mais persistantes, et de perspectives de croissance économique prometteuses.