Ralentissement Économique Actuel
L’économie américaine ralentit, un fait qui s’avère bénéfique pour la Fed. Les données attendues jeudi devraient révéler les deux trimestres consécutifs de croissance les plus faibles depuis 2022. Après une période de croissance vigoureuse en 2023, l’économie américaine connaît désormais un retour à une situation plus modérée.
Impact sur les Entreprises et Consommateurs
Les entreprises embauchent moins, et les consommateurs réduisent leurs dépenses. Le marché immobilier est quasi paralysé en raison des taux d’intérêt les plus élevés depuis des décennies. Seuls certains secteurs, comme les semi-conducteurs et les véhicules électriques, soutenus par des mesures incitatives gouvernementales, échappent à cette tendance. Bien que l’inflation diminue, les prix élevés demeurent une source de plainte pour les entreprises et les ménages.
Un Atterrissage en Douceur
Contrairement à la plupart des ralentissements, celui-ci ressemble à un atterrissage en douceur, un exploit rare et difficile qui consiste à ralentir l’économie sans provoquer de récession. L’inflation a ralenti sans augmentation massive du chômage, les dépenses de détail ont diminué sans s’effondrer, et l’économie continue de croître. Selon la dernière enquête de Bloomberg, les économistes estiment à 30 % la probabilité d’un ralentissement économique au cours des 12 prochains mois, contre 60 % l’année dernière.
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Prévisions de Croissance
Les chiffres attendus jeudi devraient montrer que l’économie a progressé de 2 % au deuxième trimestre. Après une croissance de 1,4 % au trimestre précédent, cela représenterait la plus faible croissance consécutive depuis 2022. La question reste de savoir dans quelle mesure l’économie continuera de ralentir et pour combien de temps.
Perspectives Économiques
« Pour l’instant, nous sommes toujours sur la voie d’une modération progressive », déclare Sarah House, économiste principale chez Wells Fargo & Co. « Mais de nombreuses questions subsistent : les choses évoluent-elles plus rapidement que prévu ? »
Réactions sur le Terrain
Le changement des conditions de travail est évident sur Main Street et dans les usines. Suresh Krishna, dirigeant de Northern Tool + Equipment, une entreprise familiale du Minnesota, remarque que bien que les affaires restent bonnes, les clients sont devenus plus exigeants. « Qu’il s’agisse d’un professionnel du commerce ou d’un consommateur, ils surveillent leur portefeuille », explique Krishna. Cette prudence est particulièrement notable pour les articles plus chers, vendus au détail à plus de 500 $.
À New York, Avremy Scheinfeld, gestionnaire d’Abe’s Corner, un restaurant et bar casher à Brooklyn, a dû réduire les heures de travail de son personnel en raison des taux d’intérêt élevés sur ses dettes de carte de crédit qui pèsent sur ses résultats. « La situation économique est difficile en ce moment, tout est cher », explique Scheinfeld. « Si j’augmente les prix, mes clients s’en iront. C’est dur. »
Tendances Économiques Récentes
Les données récentes montrent une tendance à l’affaiblissement. Les embauches et la croissance des salaires ont ralenti en juin, tandis que le taux de chômage a atteint son plus haut niveau depuis fin 2021, bien qu’il reste historiquement bas. « Lorsqu’on regarde le chômage, cela montre clairement que la situation s’est considérablement calmée », déclare Anna Wong de Bloomberg Economics, qui s’attend à ce que le taux de chômage passe de 4,1 % à 4,5 % d’ici la fin de l’année.
Secteurs en Difficulté
En juin également, l’activité économique dans le secteur des services s’est contractée à un rythme sans précédent depuis quatre ans. Les données publiées le 12 juillet ont montré que le moral des consommateurs a chuté à son plus bas niveau depuis huit mois, les prix élevés continuant de peser sur l’opinion des Américains concernant leurs finances et l’économie.
Marché Immobilier et Taux Hypothécaires
Sur le marché immobilier, les taux hypothécaires oscillent autour de 7 %, soit plus du double de ce qu’ils étaient il y a trois ans, ce qui freine la construction de maisons unifamiliales et maintient les prix à un niveau élevé.
Avis des Experts
Dans le dernier Beige Book de la Réserve fédérale, près de la moitié des 12 districts de la Fed ont cité une activité stable ou en déclin. « C’est un ralentissement inhabituel », déclare Gregory Daco, économiste en chef chez EY. Selon lui, les employeurs semblent moins enclins à réduire leurs effectifs en raison de la pénurie de main-d’œuvre encore présente à leurs esprits. Il pense cependant que cela pourrait changer rapidement, surtout si les taux d’intérêt restent élevés. « Cela pourrait-il se transformer en quelque chose de pire ? C’est certainement un risque. Nous naviguons dans des eaux inconnues en ce qui concerne le marché du travail post-pandémie. »
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Déclarations de Jerome Powell
Le 15 juillet, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que les données économiques du deuxième trimestre avaient renforcé la confiance dans le fait que l’inflation revenait à l’objectif de 2 % de la banque centrale, ouvrant peut-être la voie à des baisses des taux d’intérêt. « L’économie américaine s’est comportée de manière vraiment remarquable », a déclaré Powell lors d’une conférence de presse à l’Economic Club de Washington DC le 15 juillet (photo 5). Les traders de Wall Street ont réagi à la faiblesse des chiffres en augmentant leurs prévisions de trois baisses de taux cette année au lieu des deux qu’ils attendaient.
Signaux d’Alerte et Dettes Accumulées
Des signaux d’alarme se font entendre ici et là. Les ménages ont accumulé 3,4 billions de dollars de dettes depuis la pandémie, et certains ont du mal à effectuer leurs paiements. « Les impayés sur les cartes de crédit sont en hausse, et le taux de transition des prêts automobiles vers les impayés est à son plus haut niveau depuis 13 ans », a déclaré la gouverneure de la Fed Lisa Cook le 25 juin lors d’un discours à New York. « Ces taux ne sont pas encore préoccupants pour l’économie globale, mais méritent d’être surveillés. »
