Une baisse marquée des actions japonaises
Les marchés financiers japonais ont traversé une période de forte volatilité lundi, alors que le yen a continué de se renforcer, atteignant environ 13% de hausse par rapport à son creux de juillet. Cette situation a plongé les actions japonaises dans un marché baissier, avec l’indice Topix effaçant une année de gains. Parallèlement, les rendements des obligations d’État japonaises de référence ont chuté à leur plus bas niveau depuis plus de deux décennies.
Impact sur les banques et les investisseurs
Les mouvements rapides sur les marchés ont pris de court de nombreux investisseurs, des petits traders jusqu’aux grands fonds spéculatifs et institutions. La chute des rendements obligataires, qui érode les revenus d’intérêts des banques, a particulièrement touché les actions des trois plus grandes banques japonaises, Mitsubishi UFJ Financial Group Inc., Mizuho Financial Group Inc. et Sumitomo Mitsui Financial Group Inc. Ces trois géants bancaires ont vu leur valeur boursière chuter de 12 000 milliards de yens (85 milliards de dollars) en seulement deux jours.
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La politique monétaire et ses répercussions globales
La montée rapide du yen, exacerbée par la hausse des taux d’intérêt par la Banque du Japon le 31 juillet, a perturbé les stratégies d’investissement basées sur des emprunts à faible coût en yens. Charu Chanana, responsable de la stratégie de change chez Saxo Markets, a commenté : « Quelle situation complexe pour les dirigeants japonais : une politique monétaire accommodante tue votre monnaie et le moindre signe de resserrement peut briser votre marché boursier ». Elle a ajouté que le yen pourrait atteindre 140 pour un dollar si les préoccupations concernant une éventuelle récession américaine continuent de croître, ce qui exercerait encore plus de pression sur les actions japonaises.
Augmentation de la volatilité et baisse des actions
Le Nikkei et l’augmentation de la volatilité
L’indice de volatilité des actions Nikkei a atteint un niveau record, selon les données de Bloomberg remontant à 2001. Cette situation a déclenché une réaction en chaîne de ventes, conduisant à une augmentation de la volatilité sur les marchés. Takehiko Masuzawa, responsable du trading d’actions chez Phillip Securities Japan, a expliqué que ce phénomène est dû à une « boule de neige de ventes qui conduit à davantage de ventes ».
Conséquences pour les industries et les entreprises
Depuis l’augmentation des taux d’intérêt par la Banque du Japon, les 33 groupes industriels représentés dans l’indice Topix ont tous enregistré des pertes. Après une correction de plus de 10 % par rapport à son pic de juillet, l’indice est maintenant en baisse de 24 %, marquant ainsi l’entrée dans un marché baissier technique. Noritaka Oda, responsable de la syndication de la dette chez SMBC Nikko Securities Inc., a déclaré : « La chute des cours des actions signifie que les performances commerciales des entreprises devraient se détériorer à l’avenir, et si l’économie s’affaiblit, les écarts de crédit pourraient également subir une pression croissante ».
Le rôle des obligations et de la Réserve fédérale
Le rendement des obligations d’État japonaises à 10 ans a baissé de 20,5 points de base à 0,75 %, atteignant ainsi son plus bas niveau depuis 1999, selon Bloomberg. Ce sentiment d’aversion au risque n’est pas seulement limité au Japon. La remontée des obligations mondiales, qui a fait chuter les rendements, reflète en grande partie les inquiétudes concernant les perspectives économiques américaines et la possible inaction de la Réserve fédérale en matière de soutien politique.
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Les ventes forcées et l’impact sur les investisseurs
Le ralentissement rapide du marché boursier japonais a probablement conduit à des ventes forcées massives parmi les investisseurs particuliers, exacerbant la situation. Les positions d’achat sur marge des investisseurs individuels ont atteint leur plus haut niveau depuis 18 ans à la fin juillet, malgré la baisse du Nikkei. Takatoshi Itoshima, stratégiste chez Pictet Asset Management, a observé : « Nous observons ce qui semble être une vente forcée de la part des investisseurs particuliers. Ils semblent avoir subi des dommages. Bien qu’il soit possible que nous atteignions un pic de ventes à court terme, je n’en suis pas sûr ».
Cette période d’instabilité met en lumière les défis auxquels sont confrontés les marchés financiers, alors que les investisseurs naviguent dans un environnement économique incertain et en constante évolution.
