Stratégie de Kanda pour Déstabiliser les Spéculateurs
Le principal responsable de la monnaie japonaise continue de garder les spéculateurs en alerte face à d’éventuelles interventions sur le yen, tout en minimisant un rapport affirmant que des responsables gouvernementaux avaient confirmé une intervention.
« Nous n’avons donné aucune réponse quant à savoir si une intervention a eu lieu », a déclaré vendredi matin Masato Kanda, vice-ministre des Finances pour les affaires internationales. « Le nombre de personnes impliquées est très limité, je dirais seulement une poignée, étant donné le point de vue selon lequel aucun délit d’initié ne peut être commis. »
Indicateurs d’une Possible Intervention
Masato Kanda à Tokyo le 12 juillet. Photographe : Takashi Umekawa/Bloomberg
Un graphique récent suggère que la troisième intervention sur le yen pourrait avoir eu lieu. Les fluctuations minute par minute de l’USD/JPY rappellent les moments où l’on pense que le Japon est intervenu précédemment. Les fortes variations du yen après la publication de données d’inflation américaines plus faibles que prévu jeudi soir ont alimenté les spéculations sur une intervention de Tokyo pour profiter d’un mouvement initial et créer une dynamique.
Évolution de la Stratégie Japonaise
Si cette décision s’avère être une intervention, cela marquerait un nouveau développement dans la stratégie du Japon pour déstabiliser et repousser les baissiers du yen. Les détails des mouvements de la Banque centrale, publiés plus tard vendredi, pourraient confirmer si le Japon est intervenu sur le marché.
Certains observateurs du marché avaient déjà envisagé une intervention si les prix américains dépassaient les attentes, provoquant une chute du yen. Cependant, une intervention de Tokyo en cas de renforcement du yen n’était pas anticipée. Kanda a maximisé l’impact de sa politique monétaire en instillant le doute quant aux actions du Japon, créant ainsi une imprévisibilité qui garde les spéculateurs dans l’incertitude.
Impact et Réactions
En termes d’ampleur, les mouvements de la nuit montrent des caractéristiques d’une intervention. Le yen s’est renforcé rapidement, passant de 161,58 à 157,44 yens contre le dollar en un peu plus de trente minutes après la publication des données américaines, une hausse de plus de 4 yens, conforme aux interventions précédentes.
Contexte et Répercussions Internationales
Le niveau d’incertitude est resté élevé vendredi matin à Tokyo. La Banque du Japon a effectué des vérifications des taux sur le marché des changes, un prélude possible à une intervention, selon un trader informé.
Kanda a déjà pris des mesures similaires en octobre 2022 et plus tôt cette année. Cela pourrait inciter les traders à rester prudents face à toute pression sur le yen. Le yen était à environ 159,17 pour un dollar vers 10h30 vendredi à Tokyo.
Les médias locaux ont évoqué une intervention du gouvernement, le journal Mainichi citant un responsable non identifié. Bien que Kanda n’ait pas confirmé immédiatement une intervention, le Japon fournira éventuellement des chiffres conformément à ses engagements de transparence monétaire.
Anticipations et Perspectives Futures
Les prochaines données d’intervention mensuelles sont attendues le 31 juillet, jour où Kanda devrait être remplacé par Atsushi Mimura, actuel directeur général du bureau international du ministère des Finances. La Banque du Japon devrait également finaliser sa dernière décision de politique monétaire, certains économistes anticipant une hausse des taux d’intérêt et des détails sur la réduction des achats de dette souveraine.
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En 2023, le Japon a dépensé un montant record de 9 800 milliards de yens (62 milliards de dollars) pour soutenir le yen, dépassant le montant total utilisé en 2022. Kanda a programmé ces interventions pour que leur divulgation n’intervienne qu’un mois plus tard.
Après le renforcement rapide du yen en octobre 2023, Kanda avait refusé de confirmer une intervention. Cette secousse du marché était due à des transactions algorithmiques, servant néanmoins à alerter les spéculateurs.
Réactions Internationales
Cette dernière intervention, si elle est confirmée, pourrait susciter des critiques, notamment des États-Unis. Janet Yellen, secrétaire américaine au Trésor, a répété que les interventions devraient être rares et que les pays doivent avertir lorsqu’ils y ont recours. Le Japon a historiquement justifié ses interventions par des mouvements brutaux, mais une action jeudi sur des variations de moins de trois jours pourrait ne pas satisfaire cette justification.
Kanda a souligné l’impact d’une dévaluation prolongée, avec des importations augmentant de 9,5% récemment, dont 9,2% dues à la faiblesse du yen, a-t-il déclaré jeudi soir.
